Oracle lève 20 milliards de dollars en actions et obligations pour financer son expansion IA

Le financement annoncé

Oracle a déposé, lundi, des documents auprès de la SEC indiquant qu’elle proposera 10 milliards de dollars d’actions ordinaires et 10 milliards de dollars d’obligations senior. Selon le Wall Street Journal relayé par Techmeme, cette opération vise à couvrir les besoins de financement liés à la construction de nouveaux datacenters dédiés à l’intelligence artificielle. Le Register précise que la société prévoit d’utiliser ces fonds pour le fonds de roulement, les dépenses d’investissement, les obligations contractuelles, les acquisitions, les dividendes, les rachats d’actions, le remboursement de dettes et d’autres besoins, avec une forte probabilité que la majeure partie finance les datacenters.

Pourquoi Oracle rompt sa promesse de limitation

La semaine précédente, Oracle avait annoncé qu’elle ne dépasserait pas 20 milliards de dollars de nouveaux emprunts jusqu’à la fin de son exercice fiscal 2030, promettant de ne plus lever de capitaux pendant les deux années suivantes. Le Register indique que la CFO Hilary Maxson avait confirmé cet engagement, mais les dépôts récents montrent que la société a choisi de mobiliser la totalité du plafond en une seule fois, suggérant que les besoins de trésorerie liés à son plan d’expansion IA sont plus pressants que prévu.

Réaction du marché et implications pour les investisseurs

Le cours de l’action Oracle a chuté de plus de 5 % après l’annonce, selon le fil de Techmeme, tandis que le Register note que les actions ont même reculé de 8,8 % dans la journée. Les analystes de UBS, cités par CNBC, voient toutefois cette levée comme un « relief » face aux inquiétudes sur les marchés de la dette, même si le spread des CDS a grimpé de 265 % en un an, plaçant la dette d’Oracle à la frontière du junk. Pour les investisseurs québécois exposés aux actions ORCL ou aux obligations d’Oracle, la volatilité accrue implique un risque de perte à court terme, mais aussi la perspective d’un rendement potentiel si le plan d’expansion IA génère les flux de trésorerie attendus.

Ce que cela signifie pour le secteur IA

L’opération montre que même les géants technologiques les mieux capitalisés recourent à des financements massifs pour soutenir leurs infrastructures IA. Le Register souligne que la société a dépensé 55,7 milliards de dollars en CAPEX en 2026 et prévoit entre 90 et 95 milliards pour l’exercice suivant, confirmant l’ampleur de l’investissement. Si Oracle réussit à convertir ces dépenses en cash‑flow positif d’ici la seconde moitié de 2028, comme le prévoit la direction, elle pourrait consolider sa position de fournisseur de cloud IA aux côtés de Microsoft et Amazon.

Questions en suspens

Les analystes s’interrogent sur la capacité d’Oracle à respecter son calendrier d’investissement sans devoir revenir sur les marchés avant la fin de 2027. Pat Nerney, de Dynasty Financial Partners, rappelle que « l’exécution est ce qui compte ». De plus, la décision d’Oracle de mobiliser immédiatement le plafond de 20 milliards soulève la question de la flexibilité financière future de l’entreprise, surtout si les conditions de marché de la dette se resserrent davantage.

Perspectives pour les investisseurs

Pour les portefeuilles québécois contenant ORCL, il sera crucial de surveiller l’évolution du cours de l’action et le rendement des obligations, ainsi que les annonces de progrès sur les datacenters IA. Une performance réussie pourrait justifier une prise de position plus agressive, tandis qu’un retard ou un dépassement de coûts pourrait accentuer la pression sur les titres Oracle.